对于想要做空特朗普媒体与科技集团公司（Trump Media & Technology Group Corp.）的投资者来说，他们面临着超过150%的年度借股成本，同时由于股票的类似于“迷因”的波动性和忠实粉丝基础，他们可能会面临更大的风险。这家新上市公司是美国最昂贵的做空股票，短期利率超过1亿美元，S3的数据显示。

S3合伙公司预测分析部门的董事总经理Ihor Dusaniwsky表示，做空交易之所以昂贵，部分原因是可供借出的股份极少，并且有强烈的兴趣做空这家公司，因为其股价保持增长。

“虽然做空者即使支付了超过美国平均股票借贷利率200倍的费用，以及做空像苹果公司这样的股票需要超过300倍的费用，依然坚持这个交易，很多人都在押注特朗普媒体的股价会在短期内显著下跌，”Dusaniwsky说。

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但到目前为止，这是个亏本的赌注。仅周二的股价飙升就让做空者在纸面上损失了约6100万美元，使今年对这家由特殊目的收购公司带领特朗普媒体上市的投资者的标记到市场损失达到了1.58亿美元，根据S3的数据。

由于长期投资者如共同基金和ETF供应商 — 股票借贷的主要来源 — 通常不持有大量SPAC头寸，因此借贷SPAC股票尤其棘手。

寻求做空难以做空股票的投资者可能会购买看跌期权作为替代方案，以在股价下跌时获利。周二，特朗普媒体的期权合约成交量激增，根据彭博汇编的数据显示，中午时分看跌期权和看涨期权的交易量是过去20天全天平均交易量的五倍以上。其中最活跃的合约是本周五到期的30美元和50美元看跌期权。

模因股狂奔

周二，在纳斯达克上市的首日，该股暴涨59%，在将亏损的Truth Social公司上市的交易完成后，引发了惊人的模因股涨势，并为特朗普提供了一笔巨大的纸面财富，因为他面临越来越多的法律和财务困境。

该公司超过90亿美元的市值与其基本面形成鲜明对比 — 到目前为止，它一直在努力实现盈利，截至9月的九个月内亏损4900万美元，仅实现了340万美元的收入。

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即便如此，根据对五名积极做空交易者的随机调查，经验丰富的投资者大多选择远离这一股票。

“我不会接近它，”做空交易者J Capital Research有限公司的联合创始人兼研究总监安妮·史蒂文森-杨说。“这是一个疯狂的模因股，被特朗普的粉丝狂热推动。”

特朗普卷入了一系列法律纠纷，可能导致一连串有损的审判和法院裁决，以及他竞选白宫期间可能面临的巨额赔偿。

他面临四起刑事案件，其中两起指控他密谋推翻2020年总统选举结果，以及今年对他的两项民事赔偿判决，总额超过5亿美元。

特朗普面临的最大财务威胁来自于一起民事欺诈案，判决他因每年夸大数十亿美元资产价值而需赔偿4.54亿美元。他被要求在4月4日之前支付减少到1.75亿美元的保证金上诉，但如果上诉失败，他将要承担全部4.54亿美元及利息。

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随着这笔交易成为政治焦点，零售交易者开始支持特朗普媒体及其旨在对抗像Meta Platforms Inc.、Netflix Inc. 和埃隆·马斯克的X等大型科技公司的使命，即使该合并的曲折多年完成过程在华尔街大部分人中引发了怀疑。模因股交易群体帮助推动了股价上涨，通过特朗普媒体的Truth Social平台和Reddit Inc.的WallStreetBets论坛吹捧其收益。

乔治亚大学法学院的公司法教授乌莎·罗德里格斯表示：“这或许是典型的模因股。它将会波动不定，其波动性将在很大程度上取决于特朗普的行为和前景，至少和其基本面一样多。”